Las acciones que desarrollan de manera confiable sus ganancias, incluidos Johnson y Johnson, Morgan Stanley y Microsoft, deberían superar al S&P 500 y la condición turbulenta, incluso cuando las tasas más altas socavan el atractivo de su pago, según el estratega de riesgo de BMO Brian Belski.

“A diferencia de las metodologías de rendimiento justo, que normalmente son una acumulación de acciones de salvaguarda, las acciones de desarrollo de ganancias regularmente contienen retratos expansivos de territorios repetidos”, escribió Belski en una nota a los clientes el jueves. “Nuestra recomendación es desconectar y dar un paso más una vez por la conmoción”.

El clamor que especificó Belski fue particularmente bullicioso en medio de las actuales revisiones del mercado y el aumento de la imprevisibilidad. El jueves pasado, los archivos principales cerraron un 10 por ciento por debajo de los máximos récord establecidos el 26 de enero. El VIX, la “lista de temores” de Wall Street, volvió sólido hace una semana después de un período de relativa tranquilidad. En sus nueve sesiones anteriores, el S&P 500 ha registrado siete movimientos más prominentes que el 1 por ciento. El amplio récord registró solo ocho movimientos del 1% en todo 2017.

En medio de cambios comparativos, BMO dijo que las metodologías de desarrollo de ganancias han funcionado particularmente bien. La firma tuvo una visión general en los marcos de tiempo de mes a mes en los que el VIX se encontraba en un nivel mejor al esperado, y descubrió que las acciones de desarrollo de ganancias se recuperaron en una suma anualizada normal del 5,8 por ciento, en contraste y perdieron el 2,1 por ciento en el S&P. 500.

El sistema aún funciona en mercados más cimentados, dijo BMO. Las acciones de desarrollo de ganancias recuperaron un promedio de 27.2 por ciento en los meses en que el S&P repuntó 10 por ciento o más, según la exploración.

La cartera de desarrollo de ganancias de BMO en EE. UU. Incorpora más de 40 acciones, sin embargo, la firma ha superado las evaluaciones en Intel, Johnson y Johnson, Medtronic, Merck y Co, Morgan Stanley, Microsoft, Northrop Grumman, Oneok, Pfizer, PNC, Simon Property Group, Texas Instruments y Salud unida

Un factor clave en la subasta de hace una semana fue un salto en las tasas de los préstamos, que regularmente frenan el interés de las acciones con fines de lucro. Esta semana, el inesperado incremento en la hinchazón del miércoles se sumó a la probabilidad de un aumento de la tasa de la Fed. El centro CPI indentó su mayor ascenso mensual desde 2005, llegando a un 0.349 por ciento mensual.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó un máximo de cuatro años de 2.944 por ciento el jueves, por encima de los niveles que iniciaron la subasta del mercado. El rendimiento del Tesoro a 2 años saltó a 2,213 por ciento el jueves, la mayor cantidad desde septiembre de 2008. Los rendimientos se mueven inversamente a los costos.

Si bien BMO dijo que su trabajo no demuestra nada con la condición central de las acciones o la economía y que no hay nada “para proponer inconvenientes no muy lejanos”, hay más cambios de valor en camino.

“Esta es la forma en que debería funcionar un sólido intercambio de valores”, compuso Belski. “Básicamente, estamos viendo esto como un retroceso largo y debido”.